记账式国债是什么意思（关于超长期记账式国债投资的思考）

一、什么是记账式国债？ 记账式国债是指在一级市场通过记账式国债承销团主要面向机构投资者发行，并在中央结算公司以电子记账方式记录债权。发行完成上市后，个人投资者和机构投资者可在国债二级市场向机构投资者购买，也就是个人投资者可以在上交所、深交所或是银行柜台进行记账式国债的购买与出售。这里需要说明的一点是，个人投资者是无法在国债发行市场上购买记账式国债的。

二、记账式国债的期限

我国的国债从期限上来划分包括短期国债、关键期限国债、超长期国债三类。短期国债是指发行期限在1年以内的国债，包括1个月、2个月、3个月、6个月四个期限品种；关键期限国债是期限为1—10年的国债，包括1年、2年、3年、5年、7年和10年六个期限品种；超长期国债是指发行期限在10年以上的国债，包括20年、30年、50年三个期限品种。记账式国债涵盖了上述短期、关键期限、超长期等全部13个期限品种。

三、记账式国债的特点：

1、相比相同期限的银行定期存款来说，通常收益率较高。

2、定期获得债券利息收入。不同期限的记账式国债付息规定不一样，例如关键期限类国债每年付息一次，而超长期国债每半年付息一次，当期利息会自动划入投资者账户。一年期以下的记账式国债以低于面值的价格贴现发行，到期一次性按面值还本。

3、国债利息收入免征利息税。

4、记账式国债可以在国债二级市场上随时交易，流通性好，变现容易。

四、超长期国债值得投资考虑

超长期国债由于期限超长，因而票面年化收益率远高于银行定期存款收益率。例如，2009年11月财政部发行过一次50年超长期国债，票面利率为4.3%，2024年3月25日财政部发行了2023年记账式附息(七期)国债，期限50年票面收益率为3.27%。而同期银行五年期整存整取利率仅为2%。

但是因为个人投资者无法在发行市场上获得，因而只能在国债二级市场上购买，因而实际的投资价格为市场流通价格，由于这种超长期国债均在机构投资者手中，因而个人投资者实际购入价格可能已经很高，从而导致债券的实际收益率下降，或者不具备投资价值，因而个人投资者在二级市场以什么价格进行超长期国债的投资是考究个人投资者的能力的。

毫无疑问，在当前的银行存款利率下，超长期国债的收益率是相当诱人的，因而这种超长期国债在二级市场上市时也必然受到追捧。

2024年5月17日，30年期超长期特别国债正式发行，票面利率为2.57%，5月22日起上市交易。

今天，也就是2024年5月22日，5月17日首发的30年期超长期特别国债开始上市交易，结果成交价格大涨。根据深交所收市报道，“特国2401”（102267）涨幅达到23%，价格123.0000元，按此价格计算，国债的实际收益率已经从2.57%降低至1.60%。同时，在上交所上市的“24特国01”（代码：019742）在收市时，涨幅也达到了25%，收市价格为124.999元，该债券收益率也从2.57%降低至1.53%。

从这个案例可以看出，记账式国债的交易价格随市场行情波动，个人投资者买入后，如果不以持有到期而以交易获利为目的话，可能会因为债券价格波动而产生盈利与亏损。因此，记账式国债个人投资者应具有一定投资经验和风险承担能力。